Новости

Тема заседания: «Инициативы России и США в регулировании цифровых валют: различия в подходах».

Участники семинара разобрали представленную Банком России Концепцию по регулированию криптовалют, опубликованную 25 декабря 2025 г., согласно которой:

1. Цифровые валюты и стейблкоины признаются валютными ценностями;

2. Неквалифицированные инвесторы смогут приобретать криптовалюту в

размере не более 300 тысяч рублей в год;

3. Совершать операции с криптовалютами будет возможно через текущую финансовую инфраструктуру;

4. Оборот ЦФА и иных российских цифровых прав будет разрешен в открытых сетях.

В своем докладе Дмитрий Козлов, руководитель по развитию цифровых финансовых активов АО «АЛЬФА-БАНК», указал, что предложенная Центральный банком РФ концепция регулирования криптовалют и стейблкоинов, безусловно, лучше, чем полное отсутствие регулирования. Однако она решает лишь ограниченный круг задач. В значительной степени речь идёт о стремлении государства установить контроль и обеспечить прозрачность потоков, чего недостаточно для полноценного развития рынка. 

Такой подход оставляет немало вопросов. Чем стейблкоины отличаются от ЦФА, что такое открытая сеть, можно ли было бы обойтись без посредников-брокеров? Фактически сегодня существуют параллельные друг другу режимы: для криптовалют и стейблкоинов, для ЦФА и для цифрового рубля. Банк России выступает регулятором всех этих сегментов, но единой, целостной концепции в этой сфере пока не сформировано.

В докладе Ларисы Санниковой, руководителя Центра правовых исследований цифровых технологий Юридического факультета ГАУГН и профессора РАН, был проанализирован американский подход к регулированию криптоактивов на основе законопроекта H.R. 3633 «Digital Asset Market Clarity Act». Данный акт направлен на снижение регуляторной неопределенности за счет введения концепции digital commodity и разграничения полномочий между SEC и CFTC. 

Эксперт особо подчеркнула, что для подлинного развития рынка цифровых активов (стейблкоинов, криптовалют, ЦФА и CBDC) и их полноценной интеграции в экономику государства необходима единая и бесшовная регуляторная и технологическая инфраструктура.

В ходе активной дискуссии участники семинара пришли к консенсусу: регулятор действует по охранительному сценарию, используя уже существующие правовые конструкции. Так, к ЦФА применяются подходы, близкие к регулированию ценных бумаг, а криптовалюты и стейблкоины рассматриваются через призму валютных ценностей. Подобная стратегия, по мнению участников, не ориентирована на раскрытие экономического потенциала этого рынка для страны — за исключением задач поддержки внешнеэкономической деятельности и возможностей для обхода санкций.

Это подчеркивает необходимость выработки целостной и экономически обоснованной концепции регулирования цифровых финансов. Проведённый семинар стал важным шагом в этом направлении, обозначив ключевые проблемы и направления для дальнейшей работы.

Следите за будущими анонсами и участвуйте в следующих встречах в рамках научного семинара в 2026 году!